Представете си, че сте доставили стока или услуга, издали сте фактура, но клиентът ви ще плати едва след определен период. Междувременно трябва да покривате заплати, плащания към доставчици и други текущи разходи, а средствата от продажбата все още не са постъпили по сметката ви.
В подобна ситуация много компании започват да търсят начини да подобрят ликвидността си. Две от най-често срещаните понятия в този контекст са цесията и факторингът. Макар често да се споменават заедно, те имат различна правна природа и различно практическо предназначение. В тази статия ще разгледаме какво представляват цесията и факторингът, какви са основните разлики между тях и кога всеки от тези инструменти може да бъде подходящ за вашия бизнес.
Какво е цесия?
Цесията е правна сделка, чрез която едно вземане се прехвърля от един кредитор (цедент) на друг кредитор (цесионер). С други думи, едно лице прехвърля правото си да получи плащане от длъжника на друго лице. Важно е да се подчертае, че предмет на прехвърлянето е вземането, а не фактурата. Фактурата само удостоверява съществуването и размера на вземането.
Цесията е уредена в Закона за задълженията и договорите (ЗЗД). По правило съгласието на длъжника не е необходимо за сключването на договора за цесия. За да произведе действие спрямо длъжника обаче, прехвърлянето следва да му бъде надлежно съобщено съгласно изискванията на закона.
Цесията е правен механизъм, който може да се използва за различни цели:
- Прехвърляне на вземания между свързани лица;
- Преструктуриране на задължения;
- Обезпечаване на други сделки;
- Продажба на вземания;
- Уреждане на сложни търговски отношения.
Поради това не всяка цесия е свързана с финансиране или с подобряване на ликвидността. Конкретният икономически ефект зависи от условията на съответната сделка.
Какво е факторинг?
Факторингът е финансова услуга, при която търговско дружество може да получи по-ранен достъп до средства срещу свои търговски вземания, възникнали по издадени фактури с отложен срок на плащане.
Обичайно договорът за факторинг се сключва между:
- Доставчика на стоките или услугите;
- Факторинговата компания (фактора).
Длъжникът е третото засегнато лице по правоотношението, което дължи плащането по съответното вземане.
В рамките на факторинговата услуга факторът може да придобие вземането, да предостави авансово финансиране, да администрира вземанията, да организира събирането им и да поеме договорно определен кредитен риск при определени условия. Важно е да се разбере, че не съществува един универсален модел на факторинг. Конкретните параметри зависят от договора и вида на услугата. Не всеки факторинг е без регрес, включва поемане на кредитен риск или управление на вземанията. Размерът на финансирането и условията за допустимост се определят индивидуално.
Факторинг с регрес и без регрес
Факторинг с право на регрес
При този модел факторът има право при определени договорни условия да потърси от доставчика възстановяване на предоставеното финансиране, ако длъжникът не изпълни задължението си.
Факторинг без право на регрес
При този модел факторът може да поеме договорно определена част от кредитния риск, свързан с неплатежоспособността на длъжника.
Важно е да се има предвид, че „без регрес“ не означава автоматично освобождаване на доставчика от всякаква отговорност. Ако например вземането е несъществуващо, недействително, спорно или е предоставена невярна информация относно него, доставчикът може да носи договорна отговорност независимо от използваното търговско наименование на продукта.
Цесия, факторинг и банков кредит – каква е разликата?
Макар факторингът често да използва цесията като правен инструмент за прехвърляне на вземанията, двете понятия не са синоними.
| Критерий | Цесия | Факторинг | Банков кредит |
| Правна и икономическа функция | Правен механизъм за прехвърляне на вземане | Финансова услуга, свързана с прехвърляне и финансиране на вземания | Предоставяне на заемни средства |
| Основна цел | Прехвърляне на вземане | По-ранен достъп до средства и управление на вземания | Осигуряване на външно финансиране |
| Предмет на оценката | Зависи от конкретната сделка | Вземането, длъжникът, доставчикът и структурата на сделката | Кредитоспособността на кредитополучателя и обезпеченията |
| Основа на финансирането | Конкретното вземане | Документирани търговски вземания и одобрени лимити | Кредитен договор и определени условия |
| Източник на плащане | Длъжникът плаща на цесионера след надлежно уведомяване | Длъжникът обичайно плаща на фактора съгласно договорната структура | Кредитополучателят погасява кредита |
| Ефект върху ликвидността | Зависи от конкретните условия | Може да осигури по-ранен достъп до средства | Осигурява договорен размер на финансиране |
| Кредитен риск | Зависи от условията на сделката | Зависи от това дали услугата е с регрес или без регрес | По правило рискът остава при кредитополучателя |
Кога цесията е по-подходяща?
Цесията може да бъде подходящо решение, когато следва да бъде прехвърлено конкретно вземане, страните преструктурират отношенията си, се извършва вътрешногрупова трансакция, основната цел не е получаване на финансиране или е необходим правен механизъм за прехвърляне на права.
В тези случаи цесията често изпълнява изцяло необходимата функция без необходимост от специализирана финансова услуга.
Кога факторингът е по-подходящ?
Факторингът може да бъде особено полезен за компании, които работят редовно с отложени срокове на плащане, издават търговски фактури към корпоративни клиенти, изпитват напрежение върху паричния поток, се нуждаят от оборотни средства между доставката и плащането или търсят алтернативен източник на ликвидност.
За предприятия с регулярни продажби и циклична нужда от оборотен капитал факторингът често представлява по-гъвкаво решение от традиционното кредитиране.
Пример: Цесия или факторинг при фактура за 50 000 евро
Да разгледаме фирма „Х“, която е доставила стоки на свой клиент и е издала фактура на стойност 50 000 евро със срок на плащане 60 дни.
- При цесия: Фирма „Х“ може да прехвърли вземането си на трето лице за определена цена или във връзка с друга сделка. Възможно е това да доведе до незабавно получаване на средства, но това не е задължителен елемент на всяка цесия. Основната функция остава прехвърлянето на самото вземане.
- При факторинг: Фирма „Х“ може да предложи за прехвърляне на фактора вземането, удостоверено с фактурата и съответните документи. След извършване на необходимите проверки и при приемане на вземането факторът може да предостави авансово плащане в рамките на договорения процент и одобрения лимит. Ако за илюстративни цели приемем авансово финансиране в размер на 80%, фирмата би получила 40 000 евро преди настъпването на падежа. След окончателното плащане от длъжника факторът извършва окончателно разплащане съобразно условията на договора, като приспада вече предоставеното финансиране и приложимите възнаграждения, лихви, такси или други договорно дължими суми.
Забележка: Посочените суми и проценти са единствено илюстративни. Реалните параметри зависят от конкретната сделка, оценката на риска, характеристиките на длъжника, допустимите вземания и условията на съответния договор.
Как да изберете между цесия и факторинг?
За да определите кой инструмент е по-подходящ за вашия бизнес, си задайте следните въпроси:
- Имате ли нужда единствено от прехвърляне на вземане или и от финансиране?
- Необходим ли ви е по-ранен достъп до средства?
- Разполагате ли с редовен поток от търговски фактури?
- Създават ли сроковете на плащане затруднения за ликвидността?
- Нуждаете ли се от организация и администриране на вземанията?
- Искате ли да намалите зависимостта си от традиционни кредитни продукти?
Отговорите на тези въпроси ще ви помогнат да прецените дали е достатъчна обикновена цесия или дали факторингът може да добави допълнителна стойност за бизнеса ви.
Заключение
Цесията и факторингът са свързани, но не са взаимозаменяеми понятия. Цесията представлява правен механизъм за прехвърляне на вземане от един кредитор на друг. Факторингът е финансова услуга, която обичайно използва прехвърлянето на вземания като част от по-широка структура, включваща възможност за финансиране, администриране и събиране на вземания.
Конкретният ефект на всяка сделка зависи от договорните условия, вида на услугата, разпределението на риска и характеристиките на съответните вземания. За компании, които редовно работят с отложени плащания, факторингът може да осигури по-ранен достъп до оборотни средства и по-структурирано управление на вземанията. Когато е необходим единствено правен механизъм за прехвърляне на права, цесията често е напълно достатъчно решение.
Ако искате да научите повече за възможностите за финансиране срещу търговски вземания, можете да разгледате секцията с често задавани въпроси или да кандидатствате директно чрез дигиталната платформа на Smart Factoring.